Démocratisation du marché privé ? Performance du capital-investissement

Le 26/03/2026

École des hautes études commerciales de Paris (HEC Paris) | Jouy-en-Josas

Gratuit

Département : Finance

Démocratisation du marché privé ? Performance du capital-investissement © HEC Paris Démocratisation du marché privé ? Performance du capital-investissement

Intervenante : Cynthia Balloch (LSE)

Salle : T022

Résumé :

À partir de données inédites sur les ménages américains, nous présentons la première étude systématique de la performance du capital-investissement pour les investisseurs individuels. En moyenne, les investissements individuels en capital-investissement affichent des performances similaires à celles des institutions. Toutefois, les investisseurs les plus fortunés surperforment les moins fortunés de 9 points de pourcentage en équivalent marché public. Les effets fixes liés aux conseillers expliquent les deux tiers de la variation de la performance du capital-investissement et 75 % de l'écart de performance selon le patrimoine, les investisseurs les plus aisés bénéficiant de meilleurs conseillers qui leur assurent des rendements constamment supérieurs. Les frais d'intermédiaire pèsent lourdement sur la performance, en particulier pour les investisseurs les moins fortunés.

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