Les effets cachés du risque climatique

Département : Finance

Intervenant : Shan Ge (Université de New York)

Salle : À déterminer

Résumé

Alors que le changement climatique intensifie les catastrophes naturelles, les primes d’assurance habitation augmentent considérablement. À l’aide de données inédites sur les polices d’assurance de 5 millions d’emprunteurs, nous examinons l’impact des hausses de primes sur les performances des prêts hypothécaires, les décisions de relocalisation et les résultats en matière de crédit. Nous constatons que des primes plus élevées augmentent à la fois les impayés et les probabilités de remboursement anticipé. Les résultats sont robustes grâce à une nouvelle variable instrumentale. L’effet de remboursement anticipé est induit par la relocalisation : des augmentations de primes plus importantes incitent les ménages à déménager vers des zones plus sûres, réduisant ainsi leurs coûts d’assurance ultérieurs. L’effet de la délinquance se concentre chez les emprunteurs en difficulté financière et se manifeste pour les prêts hypothécaires, qu’ils soient avec ou sans emprunteur. Des primes plus élevées augmentent également les impayés sur les cartes de crédit et dégradent la solvabilité. Nos résultats révèlent comment le changement climatique menace la stabilité financière des ménages et impacte potentiellement la résilience du système financier par le biais des coûts d’assurance, tout en montrant comment les ménages atténuent les effets en se relocalisant vers des zones à moindre risque.