Des taux d'intérêt plus élevés rendent-ils le système bancaire plus sûr ?

Département : Finance

© HEC Paris Des taux d'intérêt plus élevés rendent-ils le système bancaire plus sûr ?

Intervenant : Ali Uppal (Imperial College London)

Salle : T027

Des taux d'intérêt plus élevés rendent-ils le système bancaire plus sûr ? Analyse de l'effet de levier bancaire

Résumé :

Une abondante littérature théorique affirme que la hausse des taux d'intérêt réduit l'effet de levier bancaire, renforçant ainsi la sécurité des banques. La validation empirique de cette affirmation est essentielle pour comprendre la transmission de la politique monétaire et son impact sur la stabilité financière. Je démontre que la hausse des taux d'intérêt accroît l'effet de levier bancaire. Cette augmentation est significative car elle s'accompagne d'une hausse notable des taux de faillite bancaire. Je propose et valide le mécanisme des pertes sur prêts qui explique l'intégralité de cette hausse : les chocs de contraction augmentent les pertes sur prêts, réduisent les profits et les capitaux propres, et donc l'effet de levier. J'explique pourquoi les modèles existants ne peuvent pas rendre compte de ce phénomène et développe un modèle de transformation du risque bancaire dans lequel les prêts à taux variable convertissent le risque de taux d'intérêt en risque de crédit, entraînant des pertes sur prêts. Les données empiriques issues de microdonnées confirment les prédictions du modèle.